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猪价下行这家猪企却大幅盈利,大商所:5月后生猪期货交投活跃

来源:第一财经资讯4502021-10-23

受猪价下行的拖累,养猪上市公司第三季度普遍大规模亏损,然而由于操作生猪期货得当,中粮家佳康(1610.HK)实现了逆市大幅盈利。

日前,在2021中国农牧产业(衍生品)大会生猪论坛暨首届中国生猪交易大会上,中粮家佳康食品有限公司董事长江国金称,该公司在生猪期货上市第一天就积极参与。“从今年1月8日开始,就不断卖出期货头寸,比如LH2109合约,逐步把90%的产能卖出去,到9月之前做了平仓,少量做了一些现货交割,因为期货价格处在不断下行的阶段,最后效果还是不错的。”

该公司于10月11日发布的9月运营快报显示,集团2021年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约8.5亿元(未经审核)。

中粮家佳康食品有限公司原名中粮肉食控股有限公司,是中粮集团旗下的肉类业务平台,2016年在香港联交所主板上市。公司主要业务包括饲料生产、生猪养殖及屠宰分割、生猪鲜肉及肉制品生产、经销与销售,及肉类产品进口分销。

9月27日,中国生猪期货首个合约LH2109在运行175个交易日后摘牌。据统计,该合约总成交量190.97万手,总成交额6591亿元,日均持仓1.67万手。作为中国首个活体交割期货品种,生猪期货在今年初上市后遭遇生猪现货市场的下行周期,在此期间LH2109合约经历了一个完整的生命周期。这意味着,生猪期货合约规则设计及市场管理得到了市场的全面检验。

在论坛上,大连商品交易所总经理席志勇称,目前国内已经有2000余家单位客户参与生猪期货交易,十余家上市公司发布公告,计划利用期货市场进行风险管理辅助经营,保障主业利润。特别是5月以来,生猪价格进入快速下行通道,部分大型养殖企业利用期货市场稳定生产,保证了主业利润,整个养殖企业对期货市场作用有了更加清醒的认识,参与积极性也进一步提高。

2020年9月24日在开原市庆云堡镇后施家堡村拍摄的立军生猪养殖厂养殖的生猪,该厂的存栏量近千头。新华社

他提到,生猪期货市场功能初步现显。中国生猪产能加速恢复,市场价格快速下跌,生猪期货与现货价格走势相符,波动更为理性,客观反映了生猪供应恢复性增长的预期,为养殖行业提供了明确的价格参考。

对于生猪期货,四川德康农牧食品集团股份有限公司副总裁胡伟的态度是“积极拥抱”。2020年11月,德康公司就组建了期货团队,参与1月8日的生猪期货交易。该公司董事长还提出“期货亏损,现货给予保障”。胡伟说,虽然现在养猪业变化存在很大不确定性,但这就是机会。

LH2109上市以来的价格走势显示,春节前因为是供应旺季,现货价格节节上涨,期货理性反映下半年需求预期;春节后,疫情抬头,市场担忧疫情对未来供应产生影响,期货价格高于现货。不过,从3月开始,消费淡季叠加肥猪集中出栏等因素,现货价格下跌,市场预计9月旺季价格将上涨,期货升水。然而,临近交割月,新冠疫情影响9月预期,期现价格回归。

生猪期货的走势,跟现货价格的变动有着密切关系。大连商品交易所生猪期货负责人郭科称,春节过后现货进入淡季,成交清淡;进入5月后,现货加速下跌,交投活跃;到7月份,更多企业参与套保,持仓量稳步增长。之所以期货交易活跃,他说,部分大型企业提前通过期货市场锁定出栏价格,成功套保:自繁自养成本15000元/吨-16000元/吨,部分企业套保价位在20000元/吨以上。各合约连续套保,与生猪连续出栏特点相符,在猪价下跌过程中成功锁定养殖利润。

对比操盘生猪期货的企业,郭科表示,有企业做得非常好,有企业还有差距,甚至没有参与。这背后的原因有四个:一是对期货认识需要时间;二是人员团队专业性需要逐步提高;三是判断价格上涨,套保意愿低;四是企业急速扩张,资金压力大。

连续六年的中央一号文件均提到“保险+期货”。2021年,大连商品交易所投入约1.32亿开展“保险+期货”类项目,在保障计划中设计131个生猪“期货+保险”项目,覆盖全国27个省市,项目最高赔付率达到400%以上。

责任编辑:Quan

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